凤凰策略肖耿：香港对泡沫的概念是非常包容的要创造“好的泡沫”

7月16日，由新浪财经主办的“2026新浪全球资本峰会”在中国香港隆重举行。本次峰会以“立足香港，放眼世界”为主题，汇聚全球政、商、学、研各界领军人物，围绕全球资本市场走势、跨境资金配置、科技企业出海等核心议题展开深度对话。峰会嘉宾阵容涵盖政界高层、国际金融组织、顶尖投行、产业龙头及学术前沿。全国政协副主席、香港特别行政区前行政长官梁振英，世界银行前副行长、牛津大学教授伊恩·戈尔丁，中国科学院北京纳米能源与系统研究所创始所长、首席科学家王中林院士，滴灌通创始人、港交所前行政总裁李小加，南方东英CEO丁晨，摩根士丹利首席经济学家邢自强等出席，围绕全球金融市场新风向展开巅峰对话。

　　香港中文大学（深圳）公共政策学院副院长、香港国际金融学会主席肖耿教授出席会议并发表主题演讲。

　　为什么美国的股票一直都往上涨？肖耿表示，关键在于对 “泡沫”的理解和运用。

　　什么叫好的泡沫？就是面对技术革命的不确定性，面对地缘政治的不确定性，我们要鼓励企业家去冒险，科学家去创造、创新。

　　肖耿表示，股票市场有这个特点，一个企业破产以后，房价跌下来以后，倒霉的是股东和房东，但是按照物质不灭定律，这个企业破产了以后，他培养的人，他的专利、他的房子（不动产）继续存在。对一个国家来讲，这都是宝贵的财富，它被另外一家企业以更低的价格收过去继续创新，这个就是美国创新的秘密。一个泡沫接着一个泡沫，而且泡沫出来以后，你不知道什么时候破灭，只要它不破灭就会创造收入，就会创造消费，创造GDP。

　　香港之所以重要，正是因为它对泡沫的概念非常包容。房地产涨就涨、跌就跌，股票涨就涨、跌就跌，市场参与者都习以为常。现在国家鼓励创新，到处投钱，很明显是有泡沫，但还是要投。美国像马斯克（Space X）这样的公司都上市，天天讲故事、讲人工智能，实际上就是在创造好的泡沫。肖耿强调，当前我们需要从“防风险”转向“财富的创造、积累和传承”。